Noticias corporativas y análisis fundamentales, nuevas medidas de la Fed y geopolítica
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Los mercados estuvieron tranquilos esta mañana, con los futuros del índice bursátil estadounidense subiendo un 0,2%, el VIX cayendo por debajo de 20 y el Bitcoin cerca de los 115.000 dólares. El lunes aún se podían comprar algunas acciones, con los futuros de las acciones estadounidenses y europeas subiendo junto con el dólar. El Nikkei reaccionó con lentitud al desplome de Wall Street del viernes y al alza del yen, pero el resto de Asia tuvo un mejor desempeño.
Los futuros de los fondos federales inicialmente preveían un recorte de 65 puntos básicos en la tasa de interés para diciembre, pero esa cifra ha vuelto a los 60 puntos básicos. Esto sigue estando muy lejos de los 33 puntos básicos observados antes del débil informe de empleo estadounidense del viernes, y aún existe un 83 % de probabilidad de un recorte en septiembre. De hecho, la caída de 25 puntos básicos en los rendimientos a dos años el viernes se debió esencialmente a que el mercado recortó la tasa de interés de la Fed, dado que los costos de endeudamiento en Estados Unidos están vinculados a los rendimientos, no a la tasa de los fondos.
Los rendimientos a diez años también cayeron bruscamente en 14 puntos básicos, pero encontraron resistencia en torno al 4,20%, un nivel que han intentado superar repetidamente desde octubre del año pasado.
A largo plazo, la revisión a la baja de los salarios ha socavado gravemente la pretensión estadounidense de supremacía económica y la reputación del dólar como excepcional. Dicha reputación también se ha visto empañada por el despido por parte del presidente Trump del director de la Oficina de Estadísticas Laborales, una institución con una invaluable reputación de integridad impecable que se ha ganado la confianza de inversores de todo el mundo.
O al menos así era antes. Ahora Trump dice que elegirá a un nuevo director de la Oficina de Estadísticas Laborales en los próximos días. ¿Será un estadístico independiente comprometido a proporcionar datos fiables o un leal a Trump, deseoso de complacer a su jefe? Los activos estadounidenses gozan de una prima de confianza que será muy difícil de mantener a medida que Trump doblega todos los niveles de gobierno a su voluntad.
Trump también acaba de lanzar la idea de usar parte de las ganancias arancelarias excedentes para pagar "dividendos" a un grupo selecto de afortunados, seguramente con cheques especiales con el logo de "TRUMP". Así, se grava a todos los que compran productos importados, tengan o no opción, y luego se usa parte de lo recaudado para pagar a quien se quiera, en nombre propio, en lugar del gobierno que realmente realiza el trabajo.
Hablando de aranceles, un tribunal de apelaciones estadounidense escuchó argumentos a finales de la semana pasada sobre la legalidad de los aranceles "recíprocos" de Trump y se inclinó a confirmar el fallo original que los declaraba ilegales. Es probable que dicho fallo siga siendo confirmado por la Corte Suprema, que suele ejercer un poder presidencial sin control. Sin embargo, si se determina que los aranceles son ilegales, no solo se invalidarían todos los acuerdos comerciales existentes o pendientes, sino que el Departamento del Tesoro tendría que devolver todo el dinero recaudado. ¡Qué divertido!
El reciente repunte del 30% desde los mínimos de abril ha alimentado el optimismo, pero los patrones históricos sugieren que es necesario ser cautelosos.
Agosto y septiembre suelen ser meses débiles para el mercado bursátil, y este agosto se ajusta a un escenario inusual pero revelador: el año posterior a unas elecciones durante un segundo mandato presidencial. Se han dado seis casos similares desde 1950, todos negativos en agosto, con una caída promedio del 3,4%.
• China ha prohibido oficialmente el comercio de criptomonedas, la minería y los servicios relacionados, citando riesgos financieros, preocupaciones sobre la salida de capitales y el impacto negativo sobre el medio ambiente.
• Berkshire Hathaway (BRK) de Buffett canceló $3.76 mil millones del valor de su participación en Kraft Heinz - Reuters.
La agencia señaló que este movimiento es una admisión de que una inversión de una década no ha dado frutos.
La ganancia operativa en el segundo trimestre cayó un 4%, a $11.16 mil millones desde $11.6 mil millones un año antes. La ganancia neta para abril-junio cayó de $30.35 a $12.37 mil millones. El volumen de efectivo ascendió a $344.1 mil millones, un récord cercano.
La ganancia operativa de Berkshire Hathaway cayó un 4% interanual en el segundo trimestre de 2025.
La compañía nuevamente emitió una severa advertencia sobre los aranceles de Trump y su posible impacto en varias áreas del negocio de la compañía.
La cantidad de efectivo en el balance de la compañía se mantiene en un nivel récord: Buffett todavía cree que ahora no es el mejor momento para comprar.
En el segundo trimestre de 2025, Berkshire volvió a ser un vendedor neto de acciones y no recompró sus acciones.
La OPEP+ acuerda aumentar la producción de petróleo en 547.000 bpd en septiembre.
Arabia Saudita y sus socios acordaron aumentar la producción en 547.000 bpd el próximo mes.
Esta medida permite a la OPEP+ completar su plan de reintroducir 2,2 millones de barriles diarios en el mercado un año antes de lo previsto, según Bloomberg.
• El crecimiento de las ganancias por acción (BPA) del S&P 500 para el segundo trimestre es del +9% interanual, significativamente superior a la previsión de consenso del +4% al inicio de la temporada de resultados, según Goldman Sachs. La previsión de crecimiento de las BPA para el periodo comprendido entre el 26 y el 25 de agosto es del +16% interanual.
Los ETPs de Ethereum al contado de EE. UU. atrajeron una cifra récord de $5.4 mil millones en entradas netas en julio.
En total, los ETPs ahora contienen aproximadamente 6 millones de ETH (aproximadamente el 5% de la oferta en circulación), con un valor de $21.5 mil millones. De esa cantidad, solo se estima que entre $1 mil millones y $2 mil millones provienen del arbitraje de fondos de cobertura, y el resto corresponde a capital a largo plazo (Grayscale).
Las entradas a los ETFs de BTC al contado continúan desacelerándose, y las entradas agregadas aún rondan niveles récord (Farside).
• La producción total de productos líquidos de petróleo de Estados Unidos en mayo estableció un nuevo récord de 20,96 millones de barriles por día, revisado al alza respecto de la estimación anterior de 20,60 millones de b/d, dijo la EIA.
En España, se realizó una encuesta entre adolescentes de 12 a 16 años que reveló que muchos perciben OnlyFans como una verdadera oportunidad para ganar dinero.
Se dice que la razón es la publicidad de modelos y agencias en redes sociales, que aparece en los feeds de absolutamente todos los usuarios, incluidos los menores.
Las acciones de los bancos más grandes de Europa han alcanzado su nivel más alto desde 2008,
con HSBC alcanzando un máximo histórico y Barclays y Santander en su nivel más alto desde la crisis.
Tras años de estancamiento, los bancos vuelven a atraer inversores en un contexto de mejora del entorno macroeconómico.
La inversión en IA se está convirtiendo en la nueva "economía de guerra".
La tasa de inversión en esta tecnología podría incluso superar la del ferrocarril en el siglo XIX.
• Volatilidad de las ganancias: después de que aproximadamente dos tercios de las compañías del S&P 500 informaron sus ganancias, el índice subió un 10,3%, en comparación con el 5% esperado el 27 de junio, según FactSet.
• Goldman Sachs aconsejó a sus clientes comprar cobre el día antes de la fuerte caída de los precios - BBG.
• A medida que la Reserva Federal comenzó a subir los tipos de interés a principios de 2022, los inversores privados extranjeros comenzaron a comprar más bonos del Tesoro estadounidense a pesar del aumento de los costes de cobertura.
Están respondiendo al aumento de los rendimientos de los bonos, mientras que la demanda de los bancos centrales y los fondos soberanos de inversión no es sensible a los niveles de rendimiento, - Apollo.
• Musk sugirió que con el desarrollo de la IA general (AGI), el mundo se convertirá en una simulación y los humanos se convertirán en personajes secundarios.
Berkshire Hathaway (BRK.B) redujo sus reservas de efectivo en 3.600 millones de dólares en el segundo trimestre,
de 347.700 millones a 344.100 millones de dólares.
De esta cantidad, 243.600 millones de dólares se invirtieron en bonos del gobierno estadounidense a corto plazo.
Eventos clave que podrían afectar a los mercados el lunes:
- IPC suizo de julio.
Reseñas fundamentales actuales
Los demócratas no quieren que Kamala Harris se postule a la presidencia en 2028 - Politico.
Existen dudas dentro del partido sobre sus posibilidades de ganar tanto las primarias como las elecciones generales.
• Trump planea construir un gran salón de baile en la Casa Blanca que costará 200 millones de dólares.
El proyecto ha sido criticado en EE. UU. - The Hill.
Polonia se está convirtiendo en el estado más armado de Europa. Hoy, Varsovia anunció la compra de otros 180 tanques K2 surcoreanos (Euronews).
El contrato está valorado en 6.700 millones de dólares. Al mismo tiempo, se fabricarán localmente 61 vehículos de combate. Sorprendente, dada la evidente tendencia a la ineficacia del equipo pesado en la guerra moderna.
Los precios de los productos de tabaco en la UE aumentarán un 139 %. La UE planea aumentar el impuesto especial mínimo, que se aplica a los cigarrillos electrónicos, el tabaco calentado, las bolsitas de nicotina y otros productos. En Ucrania, se espera que el aumento de precios correspondiente se produzca gradualmente entre 2026 y 2028.
India no ha ordenado a sus refinerías estatales que dejen de comprar petróleo de Rusia, según informa Bloomberg.
Sin embargo, fuentes de la agencia afirman que las refinerías han recibido instrucciones para desarrollar planes para comprar petróleo no ruso.
India paga un alto precio por su amistad con Rusia: Trump comienza a acercarse a Pakistán.
Las relaciones entre Estados Unidos e India se han deteriorado drásticamente debido a la imposición de aranceles del 25% por parte de Trump y las amenazas de sanciones por la compra de petróleo ruso.
Los analistas predicen que Nueva Delhi adoptará una postura más firme en su diálogo con Washington y buscará una mayor autonomía estratégica.
• La congresista Marjorie Taylor Greene se pronunció en contra de la continua financiación por parte de Washington a los conflictos en Ucrania y Gaza,
diciendo que una mayor participación estadounidense en dichos conflictos podría llevar a una pérdida de votantes para el Partido Republicano.
La OTAN está considerando el despliegue de un cuerpo de tropas cerca de las fronteras de la Federación Rusa. Si la decisión es positiva, las fuerzas se establecerán en la ciudad estonia de Pärnu.
• Una manifestación de miles de personas exigiendo la liberación de los rehenes a cualquier precio tuvo lugar en Tel Aviv.
Según diversas estimaciones, entre 10.000 y 60.000 personas se congregaron en la llamada "plaza de los rehenes", cerca del Museo de Bellas Artes de Tel Aviv.
Según informes, Elon Musk gastó 21 000 millones de dólares del presupuesto estadounidense en recortar gastos.
Su DOGE (Departamento de Eficiencia Gubernamental) debía optimizar el gasto público, pero en cambio, 20 000 funcionarios fueron despedidos durante ocho meses, y a algunos incluso se les pagó por no trabajar.
Esta es una práctica bien conocida en EE. UU. cuando se despide anticipadamente a trabajadores contratados: los pagos únicos pueden superar el efecto a corto plazo del ahorro en los salarios.
• En Alemania bromean diciendo que la temperatura en el país es de +40, pero después de todos los impuestos y deducciones es de +15.
El FBI ocultó el nombre de Trump en los documentos del caso Epstein - Bloomberg.
El FBI ha censurado algunos documentos en el caso de tráfico sexual infantil que involucra al financiero Jeffrey Epstein.
India no cederá el petróleo ruso a pesar de las amenazas de Trump.
Funcionarios indios afirmaron que el país seguirá comprando petróleo ruso barato a pesar de las amenazas de Trump sobre posibles sanciones.
• Nuevo informe de la ONU dice que casi nadie lee los informes de la ONU - Reuters
• Musk instó a Irlanda y a otros países de la UE a abandonar el bloque.
«En mi opinión, todos los países deberían hacerlo. Está destruyendo la democracia en Europa».
Los requisitos de transparencia de la IA han entrado en vigor en la Unión Europea.
Según las nuevas normas, los desarrolladores de IA en la UE deben divulgar el funcionamiento de sus modelos y los datos utilizados para entrenarlos. Los modelos considerados como posibles fuentes de riesgo deben documentar las medidas de seguridad. Las innovaciones buscan proteger la propiedad intelectual y los derechos de los autores y propietarios de contenido.
Las empresas alemanas están insatisfechas con su nuevo personal: algunos no saben leer ni escribir.
Según una encuesta de la Asociación Federal de Cámaras de Comercio e Industria (DIHK), más de una cuarta parte de las empresas (26%) planea reducir el número de programas de formación profesional en 2025; la crisis económica en Alemania también ha afectado a este sector. Pero no se trata solo de la situación económica. Casi la mitad de los encuestados afirmó no haber podido encontrar candidatos adecuados para las vacantes en sus empresas el año pasado.
La gobernadora de la Reserva Federal, Lisbeth Kugler, anunció que dejará su puesto en el banco central.
Trump: «Kugler renunció por desacuerdo con Powell».
Trump afirma que los datos de empleo fueron manipulados para perjudicarlo.
«Las cifras de empleo ahora las está compilando una persona designada por Biden. He ordenado a mi equipo que la despida».
El mercado laboral no está tan mal como lo muestra el NFP, según un analista del WSJ.
El índice de salarios semanales totales, un buen indicador del crecimiento de los ingresos nominales, aumentó un 5,3% interanual en julio (en comparación con el 4,5% de junio).
Esto se debió a un aumento en el número de horas trabajadas, con un incremento estable en los salarios por hora. Durante el año, este indicador fluctuó en un rango bastante estrecho, entre el 4,5% y el 5,3%, lo cual se ajusta a las normas típicas del período prepandemia.
Y la dinámica anual trimestral, que fue bastante volátil, se recuperó hasta el 4,6% en julio, tras haber disminuido al 2,8% en junio, el nivel más bajo de todo el período pospandemia.
¿Está EE. UU. al borde de una espiral de deuda? — Fidelity.
El gasto público ha aumentado de 500 000 millones de dólares a 1,2 billones de dólares desde la COVID-19. La única manera de evitar una contracción presupuestaria es seguir incurriendo en déficit. Pero ese es el camino hacia una espiral de deuda.
Japón ha abordado una situación similar con tipos de interés cero y control de la curva de rendimiento (YCC), limitando el coste del servicio de la deuda al 4 % del PIB. EE. UU. podría experimentar un escenario similar en 2026 con el nuevo liderazgo de la Reserva Federal.
La probabilidad de extinción humana debido a la inteligencia artificial es de al menos el 95 %.
Así lo afirmó Nate Soares, director de la organización sin fines de lucro Machine Intelligence Research Institute, quien trabajó anteriormente en Microsoft y Google.