Notizie aziendali e analisi fondamentali, nuove azioni della Fed e geopolitica
Ultime notizie del mercato azionario
• Mercati tranquilli questa mattina, con i futures sugli indici azionari statunitensi in rialzo dello 0,2%, il VIX in calo sotto quota 20 e il Bitcoin di nuovo vicino a 115.000 dollari. Lunedì c'erano ancora alcuni acquisti da fare, con i futures azionari statunitensi ed europei in rialzo insieme al dollaro. Il Nikkei ha reagito lentamente al crollo di Wall Street di venerdì e all'impennata dello yen, ma il resto dell'Asia ha avuto un andamento migliore.
I futures sui Fed Fund hanno inizialmente scontato un taglio dei tassi di 65 punti base entro dicembre, ma ora quella cifra è tornata a 60 punti base. Siamo ancora ben lontani dai 33 punti base registrati prima del debole rapporto sull'occupazione negli Stati Uniti di venerdì, e c'è ancora l'83% di probabilità di un taglio a settembre. In effetti, il calo di 25 punti base dei rendimenti a due anni di venerdì è stato essenzialmente dovuto al taglio del tasso da parte della Fed, dato che i costi di indebitamento negli Stati Uniti sono legati ai rendimenti, non al tasso sui fondi.
Anche i rendimenti decennali sono crollati drasticamente di 14 punti base, ma hanno trovato resistenza attorno al 4,20%, un livello al di sotto del quale hanno ripetutamente cercato di scendere da ottobre dell'anno scorso.
• Nel lungo termine, la revisione al ribasso dei salari ha seriamente minato la pretesa di supremazia economica degli Stati Uniti e la reputazione di eccezionalità del dollaro. Tale reputazione è stata inoltre offuscata dal licenziamento da parte del Presidente Trump del direttore del Bureau of Labor Statistics, un'istituzione con un'inestimabile reputazione di impeccabile integrità che si è guadagnata la fiducia degli investitori di tutto il mondo.
O almeno così era una volta. Ora Trump afferma che nei prossimi giorni sceglierà un nuovo capo del Bureau of Labor Statistics. Sarà uno statistico indipendente impegnato a fornire dati affidabili o un fedelissimo di Trump desideroso di compiacere il suo padrone? Gli asset statunitensi godono di un premio di fiducia che sarà molto difficile da mantenere, dato che Trump piega ogni livello di governo alla sua volontà.
• Trump ha anche appena lanciato l'idea di utilizzare parte dei profitti doganali in eccesso per pagare "dividendi" a un gruppo selezionato di fortunati – senza dubbio con assegni speciali con il logo "TRUMP". In questo modo si tassano tutti coloro che acquistano beni importati, che abbiano o meno la possibilità di scelta, e poi si usa parte del ricavato per pagare chi si vuole, a proprio nome anziché a quello del governo che effettivamente svolge il lavoro.
A proposito di dazi, una corte d'appello statunitense ha ascoltato le argomentazioni sulla legalità dei dazi "reciproci" di Trump alla fine della scorsa settimana e si è mostrata propensa a confermare la sentenza originale secondo cui i dazi erano illegali. Tale sentenza verrebbe probabilmente confermata dalla Corte Suprema, che di solito difende il potere presidenziale senza controlli. Tuttavia, se i dazi venissero dichiarati illegali, non solo tutti gli accordi commerciali esistenti o in corso verrebbero invalidati, ma il Dipartimento del Tesoro dovrebbe restituire tutto il denaro incassato. Non sarebbe divertente...
• Il recente rally del 30% dai minimi di aprile ha alimentato l'ottimismo, ma gli andamenti storici suggeriscono la necessità di cautela.
Agosto e settembre sono tipicamente mesi deboli per il mercato azionario, e questo agosto si adatta a uno scenario raro ma indicativo: l'anno successivo a un'elezione durante un secondo mandato presidenziale. Ci sono stati sei casi simili dal 1950, tutti negativi ad agosto, con un calo medio del 3,4%.
• La Cina ha ufficialmente vietato il trading di criptovalute, il mining e i servizi correlati, citando rischi finanziari, preoccupazioni relative alla fuga di capitali e all'impatto negativo sull'ambiente.
• Berkshire Hathaway (BRK) di Buffett ha cancellato 3,76 miliardi di dollari del valore della sua partecipazione in Kraft Heinz - Reuters.
L'agenzia ha osservato che questa mossa è un'ammissione che un investimento decennale non ha dato i suoi frutti.
L'utile operativo nel secondo trimestre è sceso del 4%, a 11,16 miliardi di dollari dagli 11,6 miliardi di dollari dell'anno precedente. L'utile netto per il periodo aprile-giugno è sceso da 30,35 a 12,37 miliardi di dollari. Il volume di liquidità è ammontato a un livello quasi record di 344,1 miliardi di dollari.
L'utile operativo di Berkshire Hathaway è diminuito del 4% su base annua nel secondo trimestre del 2025.
La società ha nuovamente lanciato un severo avvertimento sui dazi di Trump e sul loro potenziale impatto su varie aree di attività dell'azienda.
La quantità di liquidità nel bilancio dell'azienda rimane a un livello record: Buffett ritiene ancora che questo non sia il momento migliore per acquistare.
Nel secondo trimestre del 2025, Berkshire è stata nuovamente venditrice netta di azioni e non ha riacquistato le proprie azioni.
• L'OPEC+ accetta di aumentare la produzione di petrolio di 547.000 barili al giorno a settembre.
L'Arabia Saudita e i suoi partner hanno concordato di aumentare la produzione di 547.000 barili al giorno il mese prossimo.
Questa mossa consente all'OPEC+ di completare il suo piano per reimmettere sul mercato 2,2 milioni di barili al giorno con un anno di anticipo rispetto al previsto, - Bloomberg.
• Secondo Goldman Sachs, la crescita degli utili per azione (EPS) dell'S&P 500 per il secondo trimestre è del +9% su base annua, significativamente superiore alle previsioni consensuali del +4% all'inizio della stagione degli utili. La crescita prevista degli EPS per il periodo dal 26 al 25 agosto è del +16% su base annua.
• Gli ETP spot su Ethereum negli Stati Uniti hanno attirato un flusso netto record di 5,4 miliardi di dollari a luglio.
Complessivamente, gli ETP ora detengono circa 6 milioni di ETH (circa il 5% dell'offerta circolante) per un valore di 21,5 miliardi di dollari. Di questi, solo circa 1-2 miliardi di dollari sono investimenti in arbitraggio di hedge fund, mentre il resto è capitale a lungo termine - Grayscale
Gli afflussi negli ETF spot su BTC continuano a rallentare, con afflussi aggregati che si attestano ancora su livelli record - Farside
• La produzione totale di prodotti petroliferi liquidi negli Stati Uniti a maggio ha stabilito un nuovo record di 20,96 milioni di barili al giorno, rivista al rialzo rispetto alla precedente stima di 20,60 milioni di barili al giorno, ha affermato l'EIA.
• In Spagna, è stato condotto un sondaggio tra adolescenti di età compresa tra 12 e 16 anni, che ha mostrato che molti di loro percepiscono OnlyFans come una reale opportunità di guadagno.
Il motivo sarebbe la pubblicità di modelle e agenzie sui social network, che finisce nei feed di tutti gli utenti, compresi i minorenni.
• Le azioni delle maggiori banche europee hanno raggiunto i massimi dal 2008,
con HSBC che ha raggiunto il massimo storico e Barclays e Santander ai massimi dalla crisi.
Dopo anni di stagnazione, le banche stanno tornando ad attrarre investitori in un contesto macroeconomico in miglioramento.
• La spesa in conto capitale per l'intelligenza artificiale sta diventando la nuova "economia di guerra".
Il tasso di investimento in questa tecnologia potrebbe addirittura superare quello delle ferrovie nel XIX secolo.
• Volatilità degli utili: dopo che circa due terzi delle società S&P 500 hanno comunicato gli utili, l'indice è salito del 10,3%, rispetto al 5% previsto per il 27 giugno, secondo FactSet.
• Goldman Sachs ha consigliato ai clienti di acquistare rame il giorno prima del forte calo dei prezzi - BBG.
• Con l'aumento dei tassi da parte della Fed all'inizio del 2022, gli investitori privati esteri hanno iniziato ad acquistare più titoli del Tesoro statunitensi nonostante l'aumento dei costi di copertura.
Stanno rispondendo ai rendimenti obbligazionari più elevati, mentre la domanda delle banche centrali e dei fondi sovrani non è sensibile ai livelli di rendimento, - Apollo.
• Musk ha ipotizzato che con lo sviluppo dell'intelligenza artificiale generale (AGI), il mondo si trasformerà in una simulazione e gli esseri umani diventeranno personaggi secondari.
• Berkshire Hathaway (BRK.B) ha ridotto le sue riserve di liquidità di 3,6 miliardi di dollari nel secondo trimestre,
passando da 347,7 miliardi di dollari a 344,1 miliardi di dollari.
Di questi, 243,6 miliardi di dollari sono stati investiti in titoli di Stato statunitensi a breve termine.
Eventi chiave che potrebbero avere un impatto sui mercati lunedì:
- Indice dei prezzi al consumo svizzero di luglio.
Revisioni fondamentali attuali
• I Democratici non vogliono vedere Kamala Harris candidarsi alla presidenza nel 2028 - Politico.
Ci sono dubbi all'interno del partito sulle sue possibilità di vincere sia le primarie che le elezioni generali.
• Trump progetta di costruire una grande sala da ballo alla Casa Bianca che costerà 200 milioni di dollari.
Il progetto è stato criticato negli Stati Uniti - The Hill.
• La Polonia sta diventando lo Stato più armato d'Europa. Oggi Varsavia ha annunciato l'acquisto di altri 180 carri armati K2 sudcoreani — Euronews.
Il contratto ha un valore di 6,7 miliardi di dollari. Allo stesso tempo, 61 veicoli da combattimento saranno prodotti localmente. Sorprendente, data l'evidente tendenza dei mezzi pesanti a essere inefficaci nella guerra moderna.
• I prezzi dei prodotti del tabacco nell'UE aumenteranno del 139%. L'UE prevede di aumentare l'accisa minima: ciò si applica alle sigarette elettroniche, al tabacco riscaldato, alle bustine di nicotina e ad altri prodotti. In Ucraina, si prevede un aumento graduale dei prezzi nel periodo dal 2026 al 2028.
• L'India non ha dato istruzioni alle sue raffinerie statali di smettere di acquistare petrolio dalla Russia, riporta Bloomberg.
Tuttavia, fonti dell'agenzia affermano che le raffinerie hanno ricevuto istruzioni di sviluppare piani per acquistare petrolio non russo.
L'India paga un prezzo elevato per l'amicizia con la Russia: Trump inizia ad avvicinarsi al Pakistan
Le relazioni tra Stati Uniti e India si sono deteriorate drasticamente a causa dell'introduzione di dazi del 25% e delle minacce di sanzioni per l'acquisto di petrolio russo da parte di Trump.
Gli analisti prevedono che Nuova Delhi adotterà una posizione più dura nel dialogo con Washington e cercherà una maggiore autonomia strategica.
• La deputata Marjorie Taylor Greene si è espressa contro il continuo finanziamento da parte di Washington dei conflitti in Ucraina e a Gaza,
affermando che un ulteriore coinvolgimento degli Stati Uniti nei conflitti potrebbe portare a una perdita di elettori per il Partito Repubblicano.
• La NATO sta valutando l'invio di un corpo di truppe vicino ai confini della Federazione Russa. Se la decisione sarà positiva, le forze saranno basate nella città estone di Pärnu.
• A Tel Aviv si è svolta una manifestazione di migliaia di persone per il rilascio degli ostaggi a qualsiasi costo.
Secondo varie stime, tra le 10.000 e le 60.000 persone si sono radunate nella cosiddetta "piazza degli ostaggi", vicino al Museo di Belle Arti di Tel Aviv.
• Elon Musk avrebbe speso 21 miliardi di dollari del bilancio statunitense per tagliare i costi.
Il suo DOGE (Dipartimento per l'Efficienza Governativa) avrebbe dovuto ottimizzare la spesa pubblica, ma invece 20.000 funzionari sono stati mandati in congedo di 8 mesi, e alcuni sono stati persino retribuiti per non lavorare.
Questa è una pratica ben nota negli Stati Uniti quando si licenziano anticipatamente i lavoratori a contratto: i pagamenti una tantum possono superare l'effetto a breve termine dei risparmi sugli stipendi.
• In Germania scherzano dicendo che la temperatura nel paese è di +40, ma dopo tutte le tasse e le detrazioni è di +15.
• L'FBI ha nascosto il nome di Trump nei documenti del caso Epstein - Bloomberg.
L'FBI (Federal Bureau of Investigation) degli Stati Uniti ha censurato alcuni documenti nel caso di traffico sessuale di minori che coinvolge il finanziere Jeffrey Epstein.
• L'India non rinuncerà al petrolio russo nonostante le minacce di Trump.
I funzionari indiani hanno affermato che il Paese continuerà ad acquistare petrolio russo a basso costo nonostante le dichiarazioni di Trump su possibili sanzioni.
• Un nuovo rapporto delle Nazioni Unite afferma che quasi nessuno legge i rapporti delle Nazioni Unite - Reuters
• Musk ha invitato l'Irlanda e gli altri paesi dell'UE a lasciare l'Unione.
"Tutti i paesi dovrebbero farlo, secondo me. Sta distruggendo la democrazia in Europa."
• Nell'Unione Europea sono entrati in vigore i requisiti di trasparenza in materia di IA.
In base alle nuove norme, gli sviluppatori di IA nell'UE sono tenuti a divulgare il funzionamento dei loro modelli e i dati utilizzati per addestrarli. I modelli considerati potenziali fonti di rischio devono documentare le misure di sicurezza. Le innovazioni mirano a proteggere la proprietà intellettuale e i diritti degli autori e dei proprietari dei contenuti.
• Le aziende tedesche sono insoddisfatte del loro nuovo personale: alcuni non sanno né leggere né scrivere.
Secondo un sondaggio dell'Associazione Federale delle Camere di Commercio e Industria (DIHK), oltre un quarto delle aziende (26%) prevede di ridurre il numero di programmi di formazione professionale entro il 2025: la crisi economica in Germania ha colpito anche questo settore. Ma non si tratta solo della situazione economica. Quasi la metà degli intervistati ha dichiarato di non essere riuscita a trovare candidati idonei per le posizioni vacanti nelle proprie aziende lo scorso anno.
• La governatrice della Fed Lisbeth Kugler ha annunciato che lascerà il suo incarico presso la banca centrale.
Trump: "Kugler si è dimessa per disaccordo con Powell".
Trump afferma che i dati sull'occupazione sono stati "truccati" per metterlo in cattiva luce.
"I dati sull'occupazione sono ora elaborati da una persona nominata da Biden. Ho dato istruzioni al mio team di licenziarla".
• Il mercato del lavoro non è così negativo come mostra l'NFP, - analista del WSJ.
L'indice dei salari settimanali totali, un buon indicatore della crescita del reddito nominale, è aumentato del 5,3% su base annua a luglio (rispetto al 4,5% di giugno).
Ciò è dovuto a un aumento del numero di ore lavorate con un aumento stabile dei salari orari. Nel corso dell'anno, questo indicatore ha oscillato in un intervallo piuttosto ristretto, tra il 4,5% e il 5,3%, in linea con le norme tipiche del periodo pre-pandemico.
E la dinamica annuale trimestrale, piuttosto volatile, è risalita al 4,6% a luglio, dopo essere scesa al 2,8% a giugno, il livello più basso dell'intero periodo post-pandemico.
• Gli Stati Uniti sono sull'orlo di una spirale del debito? — Fidelity.
La spesa pubblica è aumentata da 500 miliardi di dollari a 1,2 trilioni di dollari dall'inizio del COVID. L'unico modo per evitare una stretta di bilancio è continuare a registrare deficit. Ma questa è la strada verso una spirale del debito.
• Il Giappone ha affrontato una situazione simile con tassi zero e controllo della curva dei rendimenti (YCC), limitando i costi del servizio del debito al 4% del PIL. Gli Stati Uniti potrebbero assistere a uno scenario simile nel 2026 con la nuova leadership della Fed.
• La probabilità che l'umanità si estingua a causa dell'intelligenza artificiale è almeno del 95%.
Lo ha affermato il direttore dell'organizzazione no-profit Machine Intelligence Research Institute, Nate Soares, che in precedenza ha lavorato presso Microsoft e Google.