企業と地政学に関する株式市場のニュース、イングランド銀行の利下げ、米国労働市場の冷え込み

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• 昨日の米国株式市場は平均1%上昇しました。上昇を牽引したのはXLY、XLP、XLK、XLCセクターで、下落を牽引したのはXLVでした。
午前中は落ち着いています。
ビットコインは11万5000ドル前後で推移しています。イーサリアムは3700ドルまで上昇しました。

• イングランド銀行が本日、0.25ポイントの利下げを行うと市場ではほぼ疑いの余地がない。これは1年で5回目の利下げとなる。しかし、労働市場の減速と根強いインフレ懸念の間の微妙なバランスにより、理事会は3つのグループに分裂する可能性がある。9人の理事のうち2人が金利据え置きを主張し、残りの2人が0.5ポイントの利下げを主張する可能性がある。理事会の決定文言も鍵となるだろう。焦点は、「段階的かつ慎重な」緩和という考え方を維持するかどうかにある。

景気後退の長期化の兆候があれば、英国の低迷する経済成長を押し上げると約束してきたレイチェル・リーブス財務相とキア・スターマー首相にとって打撃となるだろう。

• 米連邦準備制度理事会（FRB）は、政策金利の引き下げ見送りを決定したわずか数日後、過去1週間のマクロ経済指標、特に労働市場指標が明確な下降傾向を示していることを確認しました。しかし、これらの指標はドナルド・トランプ大統領の積極的な関税政策によるインフレ上昇への懸念も反映しており、FRBのジェローム・パウエル議長の様子見姿勢にも一定の支持が集まっています。

トランプ大統領が任命した２人の理事が先週、この決定に異議を唱えたＦＲＢをめぐる議論は、大統領による利下げを求める執拗で強引な主張に支配されており、しばしば侮辱や、パウエル議長の任期が５月に終わる前に解任するとの脅しも伴っている。

市場の注目は、トランプ氏が挙げた候補者4人の絞り込まれたリストと、さらに重要なのは、アドリアナ・クーグラー氏が突如辞任した知事候補の座に集まっている。

• 一方、トランプ大統領の関税脅迫の集中砲火は止むことなく続いており、最新の脅迫には半導体輸入への100%関税やインドへのロシア産原油輸入への追加関税などが含まれている。

トランプ大統領は来週、ウクライナ紛争の終結についてロシア大統領と協議する予定だ。ウクライナ紛争はユーロを支える一方で、原油価格の見通しには不透明感をもたらしている。しかし、市場は関税をめぐる絶え間ない威嚇行動に慣れつつあり、日本のTOPIXは過去最高値を更新し、台湾のハイテク株は2%以上急騰して1年ぶりの高値を付けた。

欧州全域をカバーするSTOXX50指数の先物は0.2%上昇し、ウォール街の先物もほぼ同額上昇した。その要因の一つは、米国で好調な決算シーズンが続いていることであり、イーライリリー、コノコフィリップス、ワーナー・ブラザース・ディスカバリーなど、多くの企業の決算発表が今後数日中に予定されている。

• 欧州でも、アリアンツ、シーメンス、メルクなどから決算発表が相次ぐ忙しい一日になると予想されています。データ面では、ドイツが貿易統計と鉱工業生産統計を発表し、英国は住宅価格データを発表します。

• 2022年10月に始まった現在の強気相場は、既に33ヶ月間継続し、+84%の成長をもたらしました。
比較すると、強気相場の平均期間は30ヶ月で+90%の成長です。
フィデリティのアナリストによると、4月の市場の「恐怖」は深刻に見えましたが、実際には全体的な上昇トレンドを崩すことはなく、上昇傾向は継続しています。

•米中関係の難しさにもかかわらず、2025年には記録的な数の中国企業が米国の証券取引所に上場する予定– RTRS。

• トランプ大統領が習近平国家主席との会談の可能性について語った後、中国株が上昇。

• 中国 - 新エネルギー乗用車（NEV）小売販売台数（7月）＝1,003,000台＝前月比-10%、前年比+14% - CPCA暫定データ。

• 長年にわたるプラチナ供給不足は危機的な状況に達している。
中国と米国によるプラチナの積極的な買い入れを受け、ロンドンの銀行は減少する在庫を買い上げようとしている。（BBG）
しかし、プラチナ価格は過去2週間下落している。

• 米国のアルミニウム輸入は50%の関税により4分の1減少 - S&P Global。

• ウォーレン・バフェット氏の退任を前に、バークシャー・ハサウェイ（BRK）の株価は下落している。
5月初旬の高値から13%下落し、
この複合企業株は1990年以降で2番目に大きな市場アンダーパフォームとなった。— フィナンシャルタイムズ

• FT：OpenAIは世界で最も時価総額の高い非上場テクノロジー企業になる可能性があります。
同社は従業員株式の二次売却について投資家と協議しており、その場合、企業価値は5,000億ドルに達する可能性があります。
このペースで進めば、IPO前に時価総額は1兆ドルに達する可能性があります。

OpenAIが賞金総額50万ドルのコンペティションを開始しました。
参加者は、OpenAIの新しいオープンソースモデル「gpt-oss-20b」をハッキングするだけです。
目的は、モデルの誤った動作を明らかにするためのプロムトインジェクションや脆弱性を見つけることです。コンペティション終了まで残り21日です。
賞金は10名の優勝者に均等に分配されます。

OpenAI ツールが米国連邦政府全体に導入される - Fox
イーロン・マスク氏は、来週、xAI の Grok 2 チャットボットをオープンソース化すると述べた。

• 中国における金投資需要が急速に高まっているとブルームバーグが報じた。
上海先物取引所に繋がる倉庫の金在庫は36トンに増加し、1か月前のほぼ2倍となった。これは、
現物金よりも大幅に高い価格で取引される先物契約への需要の高まりを示している。

• 連邦航空局は、
ウォルマート、アマゾンなどの企業が商業用ドローン配送サービスを開始することをはるかに容易にする新しい政策を提案した。

• BTC価格が125,000ドルに達した場合、180億ドル以上のビットコインのショートポジションが清算されるリスクがあります。

• Hyperliquid は 7 月にブロックチェーン収益全体の 35% を生み出しました - VanEck。

Glassnode: BTC市場は熱狂段階から冷却段階に移行し、投資家の評価はより慎重になり、売り圧力が高まっています。

• ゲンスラーの元アドバイザーは、流動性ステーキングは
リーマン・ブラザーズが破綻前に行っていた「再抵当」と同様のリスクを伴い、暗号資産業界のシステム危機を引き起こす可能性があると主張している。

• Spotify（SPOT、+3%）は、ヨーロッパ、南アジア、中東、アフリカ、ラテンアメリカ、アジア太平洋地域の会員向けサブスクリプション料金を10.99ユーロから11.99ユーロに値上げしました。
有料会員数の増加にもかかわらず、売上高見通しはアナリスト予想を下回りました。

• Uber（UBER、-0.2%）は、年間85億ドルのフリーキャッシュフローを記録した後、200億ドルの自社株買いを実施。EPSは0.19ドルにとどまったものの、経営陣は自信を示している。MasterBrand
とAmerican Woodmark（MBC、AMWD）は36億ドルの全額株式交換による合併を実施。調整後EBITDAは6億3900万ドル（シナジー効果9000万ドルを含む）。MBC株主が過半数を取得する。

• コインベース（COIN、+2%）— 26億ドルの転換社債（2029年/2032年）を発行。29億6000万ドルへの増額の可能性あり。資金はキャップドコールと一般流動性の下で運用されている。BWX
テクノロジーズ（BWXT）— 火曜日に18%上昇し、史上最高値を更新。

• 米海軍との契約 + 月面原子炉建設の噂、年間ガイドラインの増額。

• AMD (AMD、-6%)は、MI350とEPYCのおかげで第3四半期の売上高が前年比28%増、第2四半期は前年比32%増と予測。

• Toast (TOST、-4%) — フィンテック + GPサブスクリプション+29%、オーストラリアへの参入、AmExとの提携、記録的な接続。

• リビアン（RIVN、-4%）— 2025年に4万～4万6千台の自動車を納入する計画を確認。関税リスクにもかかわらず自動運転に取り組んでいる。

• スナップ（SNAP、-17%）—第3四半期の収益見通しは14億8000万～15億1000万ドル。第2四半期は前年比9%増、Snapchat+は成長中。

• リングセントラル（RNG、+27%） — 2025年のFCFガイダンスが5億2000万ドルに引き上げられ、初のGAAP営業利益が黒字化、AT&Tとの新たな提携。

• ペイサイン（PAYS、-27%） — 2025年の収益上限が7,850万ドルに引き上げられ、第2四半期は過去最高、利益率は最高。

• Wix（WIX、+0.3%）—第2四半期4億9000万ドル（+12%）。2025年下半期の見通しが改善。

• バイエル（BAYZF）は、第2四半期の売上高が3.6%減少したにもかかわらず、売上高予想を460億～480億ユーロ（為替レート調整済み）に引き上げました。

• ティム・クック氏は、インドに対する新たな関税はアップル（AAPL、+5%）に影響を与えないと述べた。

• テスラ（TSLA、+4％）は新しい完全自動運転（FSD）モデルのトレーニングを行っており、9月に一般公開される予定です。

• EUR/USDは依然としてほぼ完全にドルの動向に依存しており、ユーロ圏からのサポートは少ない（ING）。
このペアはやや過小評価されているものの、特に経済とトランプ大統領の政策に関する米国のリスクを過大評価していることが、成長を抑制している。

• ElevenLabsは、ロイヤリティフリーの音楽を生成するAIサービスを開始しました。Eleven
Musicは、テキストリクエストに基づいてボーカルと歌詞付きの楽曲を作成し、商用利用可能です。

レポート後の朝の株価：
DUOL +19%、
BROS +17%、
PAYC +10%
、DASH +8%、
DKNG +6%、
HUBS +5%、
CRH
+4%、CTVA
+2%、OXY +1%、
ET -1
%、MCK -1%、
LYFT -4%、
IONQ -5%、
APP -5%、
MET -5%、
ABNB -6%、
ELF -11%、
EXAS -16%、
FTNT -17%、
SYM -18%

木曜日の市場に影響を与える可能性のある主なイベント：
- イングランド銀行の政策決定
- 英国ハリファックスの住宅価格（7月）
- ドイツの輸出、輸入、工業生産（6月全体）

現在のファンダメンタルレビュー

• トランプ大統領は、新しいFRB議長の指名に関する決定は今週末までに下されるだろうと述べた。

• ユーロ圏の経済活動指標：
小売売上高前月比=0.3%（予想0.4%、人口-0.3%）。
前年比=3.1%（予想2.6%、人口1.9%）。

CME FedWatch: 9月に0.25%の利下げが行われる確率は既に94%

• カシュカリ（FRB）：
短期的には、金利調整を開始するのが適切かもしれない。FRB
は経済成長の減速に対応しなければならない。
年内2回の利下げは依然として適切と思われる。
金利の方向転換は、待つよりも良いかもしれない。
米国の労働市場は冷え込んでいる。

• トランプ氏：米国に輸入される全ての半導体に100%の関税を課す。例外となるのは、米国で製造拠点を構えることを約束した企業だけだ。
私の特使スティーブ・ウィトコフ氏は、ロシアのプーチン大統領と非常に有意義な会談を行った。大きな進展があった！
プーチン大統領とゼレンスキー大統領の首脳会談の開催地はまだ決まっていない。
ロシア産原油を購入する企業には、多くの二次制裁が課されることが予想される。
その他の国、おそらく中国にも二次制裁を課す。
プーチン大統領はウィトコフ氏にトランプ氏と会談したいと伝えた - FOXニュース。
トランプ氏は、戦争を止めるのであれば来週会談すると述べた。
トランプ氏は、ロシアから米国にウランや肥料が輸入されているという認識はないと述べた。

• EU、ロシアからの輸入代替として米国肥料の一部に対する関税をゼロに引き下げへ - ユーラアクティブ。

• 米国は各国によるロシア産原油の輸入を監視し、それらに対して措置を講じることも排除しない – ホワイトハウス。

• トランプ大統領、ロシアからの原油購入に対するインドへの25%の追加関税を課す大統領令に署名 ― ホワイトハウス。
関税は2025年9月17日に発効する。

• SCMP：トランプ大統領の脅迫により、中国がロシアからの原油購入を停止する可能性は低い。

• 中国は、チクグニアウイルス（BBG）の蔓延を受け、新型コロナウイルス感染症対策を再導入しています。
チクグニアウイルスは蚊に刺されることで感染します。

• 米国、中国がNVIDIAのチップ輸出規制に違反したと非難。
今週、中国人2名が、米国の輸出規制に違反して数千万ドル相当のNVIDIA AIチップを中国に違法に輸出したとして逮捕された。

• インドはロシアから原油を購入すべきではない。
しかし、敵対国であり、ロシアとイラン産原油の最大の買い手である中国は、90日間の関税猶予措置を受けた。中国の行動に目をつぶり、同時にインドのような強力かつ重要な同盟国との関係を損なうことはできない。元米国国連常駐代表のニッキー・ヘイリー氏は、インドからの輸出に対する高関税導入に関するトランプ大統領の発言を批判した。

• マサチューセッツ大学アマースト校の最新世論調査によると、トランプ大統領の支持率は38%に低下し、国民の58%が大統領の業績に不満を示している。これは4月から6ポイント低下した。

• ポーランドで大統領就任式が行われました。
カロル・ナヴロツキ氏が宣誓を行い、アンジェイ・ドゥダ氏に代わり正式にポーランド大統領に就任しました。

• ドイツのエネルギー企業ユニパーSEは、契約の混乱によりガスプロムから補償を受けた欧州のサプライヤーの中で最初の企業となった。

• 一部の企業は、2022年以降の契約の中断についてガスプロムに数十億ユーロの賠償を求めて仲裁訴訟を起こした。

• トランプ大統領は金曜日にアルメニアとアゼルバイジャンの指導者をホワイトハウスに迎え、両国は和平合意を発表する可能性がある - WP。

• アルバニア、現金禁止へ
アルバニアは2030年までに世界初のキャッシュレス国家となる可能性があるが、この計画には大きなハードルが立ちはだかっている。
エディ・ラマ首相は、GDPの29%から50%を占めると推定される巨大な影の経済をなくすため、キャッシュレス化を提案している。