トレーダーは米連邦準備制度理事会（FRB）の決定とマイクロソフト、メタ、クアルコム、ARM、フォードの企業レポート、地政学ニュースを待っている

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• 金融市場は昨年の状況を繰り返している。7月末には株価が下落し、米国債は高騰している。リスクオフの動きだ。しかし、トランプ大統領の関税戦争にもかかわらず、楽観的な見方は昨年よりも明らかに高まっているため、今のところ市場は非常に低迷している。
投資家は、トランプ大統領は株価の強気相場を必要としており、FRB（連邦準備制度理事会）に圧力をかけ、金利を引き下げ、紙幣増刷を行うだろうと考えている。
さらに、仮想通貨と銀行の規制緩和も進んでいる
。今朝は落ち着いている。FRB
の新たな経済予測、大企業の業績報告、そして労働市場のデータを待っている。これからは波乱の日々が待っている。

• トレーダーは今後72時間で、連邦準備制度理事会、カナダ銀行、日本銀行の中央銀行の決定、企業決算、そして最終的にはドナルド・トランプ米大統領が8月1日に追加関税の期限を設定することなど、さまざまなリスクイベントに直面することになる。

市場は、大量のデータ発表を前に、また米中貿易交渉が実質的な合意には至らなかったものの前向きな形で終了したことを受けて、慎重ながらも楽観的な見通しを示している。

• アジア株は韓国株の上昇に牽引されて上昇、上海総合指数は4月の安値から20％上昇しハイテク強気相場入りする見通し。

• ユーロはドルに対して0.2％上昇し、市場がEUと米国の貿易協定を検討しているため、欧州単一通貨ユーロが今年初の月次下落に向かう中、上昇分を取り戻した。

 • FRBと企業決算が間近に迫っています。トレーダーは、マイクロソフトやメタといった巨大テクノロジー企業、そしてUBSグループやGSKといった欧州株を含む、多数の企業決算発表にも備えています。

• 連邦準備制度理事会（FRB）は水曜日後半に開催される政策会合で政策金利を据え置くと予想されていますが、一部の中央銀行関係者は借入コストの引き下げを支持し、異論を唱える可能性があります。FRB は本日、政策金利を据え置く可能性が高いものの、市場に大きな影響を与えるガイダンスを発表する見込みです。

• トランプ大統領が「解放記念日」関税を回避するための合意期限を控えている中、中国、インド、韓国を含む一部の国と米国との交渉は行き詰まっているようだ。シートベルトを締めておこう。

• 日本の2年国債入札では、2008年以来の高水準に近い利回りに投資家が惹かれ、10月以来の強い需要が見られたとブルームバーグが報じた。

• ルミス上院議員は住宅ローン評価の際に暗号資産を考慮に入れることを可能にする住宅ローン近代化法案を提出した。

• Nvidia (NVDA)は、中国での旺盛な需要により、TSMCに30万個のH20チップを発注しました - RTRS。

• EUは米国との貿易協定の一環として400億ユーロ相当のAIチップを購入する予定。

• 「EUR/USD はあまり良い取引ではない」 – ING。

• DXYは昨日、5月以来の高値を更新しました。これは、特に米国との貿易協定に対する欧州の反応の弱さを受けて、EUR/USDのロングポジションの大量解消が牽引した形です。期待は裏切られ、ユーロは下落しています。

• 中国のスタートアップ企業 Zhipu は、同社の最新 AI モデル GLM-4.5 AI は DeepSeek の AI モデルよりも実行コスト効率がさらに優れていると主張している - CNBC。

• インドは生産量が240%増加し、米国へのスマートフォン輸出で中国を追い抜いた - CNBC。
米国のスマートフォン出荷におけるインドのシェアは、2024年の約11%から2025年の最初の5ヶ月間で約36%に上昇した。中国のシェアは同時期の82%から49%に低下した - The Indian Express。

• CBOEは、Invesco Galaxy SOL Spot ETFの上場および取引開始のため、SECに19b-4を提出しました。
また、Invesco Galaxy Staking Spot INJ ETFの上場および取引開始のため、SECに19b-4を提出しました。

• フィデリティは、2025年末までに金価格が4,000ドルに達すると予測している - ブルームバーグ。
アナリストのサムソン氏は、米国経済の減速によりFRBにおける「ハト派」の影響力は強まり、より緩和的な金融政策につながると指摘している。利下げの可能性が高まり、ドルが下落する中で、利回りのない資産である金は伝統的に優位に立っている。

• 投資家は国債から米国およびEUの社債へと資金を移している - ブルームバーグ。

• 6月には、米国債から39億ドルが引き出され、一方で100億ドルが米国および欧州の投資適格債（EPFR）に投資されました。

• ギリアド社製の HIV 予防薬 (GILD) が初めて 100% 効果を発揮し、米国で承認されました。

• アップル（AAPL）が初めて中国での店舗を閉鎖、スマートフォン市場での主導権を失う - 21世紀ビジネスヘラルド。

• ノボ ノルディスク（NVO、-22%）は、通期の利益と売上高の予想を引き下げました。

• ボーイング（BA、-4%） EPSは-1.24ドルとなったが、予想の-1.4ドルの損失よりは改善した。
ボーイングは再び苦戦したが、同社は状況は改善しつつあると述べている。

• PayPal（PYPL、-9%）は予想を上回る業績を報告しました。
しかし、フリーキャッシュフローは前年比49%減少し、6億9,200万ドルとなりました。

• ベーカー・ヒューズ（BKR、-2%）は、チャート・インダストリーズ（GTLS、+16%）を1株210ドル（+22%のプレミアム）で136億ドルで買収する方向で調整中。フローサーブ（FLS、+2%）は「撤退」した。

• ユナイテッドヘルス（UNH、-7%）：利益4.08ドル（コンセンサス比-0.37ドル）、売上高+13% → 年間EPSの下方修正。

• メルク（MRK、-2%）は、キイトルーダのジェネリック医薬品に備えて2027年までに30億ドルの支出を削減。調整後EPSは2.13ドル（予想超）。

• ウッドワード（WWD、+1%）はエアバス買収を受けて2025年の見通しを上方修正。売上高は過去最高を記録し、サフラン事業も買収

• ONsemi（ON、+0.5％）は、AIセンターの800V電源供給のためにNVDAと統合します。

• バークシャー（BRK.B、-1%）はベリサイン（VRSN、-9%）の株式を12億3000万ドル分売却し、10%未満に減らした。

• プロクター・アンド・ギャンブル（PG、-0.3%）：COOのシャイレシュ・ジェジュリカー氏が26年1月1日付けでCEOに就任。ジョン・モーラー氏は取締役会長を務める。

• ラトニック氏：トランプ大統領は今後2週間以内に医薬品への関税を発表する予定だ。医薬品が米国で生産されなければ、関税は莫大なものになるだろう。

• 2023年、Googleの地震早期警報システムはトルコの人々に警告を発せなかった。Google
は、システムが最高レベルの警報ではなく低レベルの警報を発していたことを認めた。もし通知を受け取っていれば、人々は安全な場所に避難する時間があったかもしれない。

•米中貿易休戦が延長される可能性があるとの報道を受け、鉄鉱石価格は2%以上上昇し、1トン当たり103ドル近くまで上昇した。

• マイクロソフト（MSFT）は、OpenAIが人間と同等かそれ以上の真のAIを開発した場合でも、その技術へのアクセスを確保するためにOpenAIと協議中であるとブルームバーグが報じた。

• ローレンス・バークレー国立研究所によると、米国のデータセンターは2028年までに全電力の最大12%を消費する可能性があります。
最も悲観的なシナリオでは、255テラワット時の消費量が追加され、これは2,400万世帯以上のエネルギー消費量に相当します。

• ブラックロックIBITのBTC ETFオプションの未決済建玉は今年3倍に増加し、340億ドルに達した。1日平均の取引量は40億ドルで、クレジット市場や新興国市場の主要ETF（BBG）の取引量を上回っている。

• Twitterの創設者ジャック・ドーシーによるオフラインメッセンジャーがApp Storeでリリースされました。このアプリは機内モードでも動作し、通信はBluetooth経由で行われ、すべてのメッセージはスマートフォン本体に保存され、暗号化されます。

• Figma（FIG）のIPOは、公募価格の上限である32ドルで行われました。需要は供給の40倍を上回りました。

決算発表後のプレマーケット取引の株式
QRVO +11%
FTAI +9%
TER +6%
SBUX +4.5%
MARA +4%
BXP +3%
REG +2%
V -2%
BKNG -2%
MDLZ -3%
STX -6%

水曜日の市場に影響を与える可能性のある主要イベント：
- 欧州の決算：UBSグループ、サンタンデール銀行、GSK、テレフォニカ。
- 米国の決算：マイクロソフト、メタ、クアルコム、ARM、フォード。
- フランス：6月の消費者支出および第2四半期GDP速報値。
- ドイツ：6月の小売売上高、第2四半期GDP予測。
- ユーロ圏：第2四半期GDP予測。
- 英国：27年国債入札。
- 米国：FRBの金利決定、第2四半期GDP成長率。
- カナダ：カナダ銀行の金利決定。

現在のファンダメンタルレビュー

• 米国貿易収支（6月速報値）= -859.9億ドル（予想 -983億ドル / 前回 -965.9億ドル）。
トランプ大統領の関税導入により、米国の貿易赤字は急速に縮小し始めている。
関税導入をめぐるパニック買いにより、米国の輸入は大幅に減少している
。これは世界におけるドルの流動性の低下を意味し、ドルにとって好ましい状況
となっている。米国の消費者信頼感指数と労働市場指標はいずれも良好である。CB
消費者信頼感指数 = 97.2（予想 95.9 / 推定 95.2）。JOLTS
求人件数（5月） = 743.7万人（予想 751万人 / 推定 771.2万人）。

• ベッセント氏、対中協議について：中国はロシア産原油に関する米国の要請を拒否。
中国に圧力をかけるには、さらなる関税が必要になるかもしれない。

• 駐英インドのヴィクラム・ドライスワミ大使は、ロシアからの原油購入に対する批判に対し、タイムズ・オブ・インディア紙に
「我々はエネルギーの80%以上を輸入している。我々に何をしてほしいというのか？ 経済を停止させるのか？」と厳しく反論した。現代世界について知っておくべきことすべて。
トランプ大統領のインドに関する発言：インドは20～25%の関税を支払う可能性がある。

• 欧州委員会は、EU企業に対し、米国から7,500億ドル相当のエネルギー資源を購入したり、米国に6,000億ドルを投資したりすることを強制することはできないと公式に確認した。
しかし、EUは「企業と対話」し、説得することはできるとしている。
これは、欧州委員会のオロフ・ギル代表がブリュッセルでのブリーフィングで、EU・米国貿易協定に関する質問に答える形で述べたものである。

• 日本は、米国との新しい貿易協定における5,500億ドルのうち、投資という形の実質的な資金はわずか1～2％であり、残りは融資と保証になると予想している。

• 高関税にもかかわらず、トランプ大統領の貿易戦争はウォール街ではそれほど恐ろしいものではなくなっている - CNBC

• IMFは、2025年の世界経済成長率の見通しを0.2%引き上げ、3%とした。IMF
によると、世界の総合インフレ率は2025年と2026年に4.2%に低下すると予想されている。

• 中国と米国は合意期限を延長し、交渉を継続することで合意した。

• トランプ政権は、歳入増加のため特許制度の改革を検討している。
当局は、特許権者に対し、特許総額の1%から5%の手数料を導入することを検討している（WSJ）。

• トランプ氏は習近平国家主席との会談を望んでいないと主張している。
フェイクニュースは「習近平国家主席との「首脳会談」を手配しようとしている」と報じている。これは事実ではなく、私は試みていない！中国に行くことはできるが、習近平国家主席からの招待状が必要であり、招待状はすでに送付済みだ。そうでなければ、興味はない！

• トランプ大統領の制裁を受け、湾岸諸国がロシア産原油の代替供給へ – ロイター通信。
国際エネルギー機関（IEA）によると、世界の原油需要は今年、日量70万バレル増加すると予想されている。

• オルバン首相は選挙を前に経済危機に直面している。
ハンガリー政府は2025年のGDP成長率予測を、従来の3.4%から1%へと大幅に引き下げた。
価格統制や強制的な賃金引き上げといった政府の介入は、景気の不確実性を高めている。

• トランプ大統領は、ガザ地区で実際に飢餓が発生していることを初めて認め、イスラエルに対し「あらゆる食糧」の供給を認めるよう求めた。
これにより、トランプ大統領は、前日に飢餓の主張を「厚かましい嘘」と批判したイスラエルのベンヤミン・ネタニヤフ首相とは公然と見解が異なることになった（ガーディアン紙）。
イスラエルはネタニヤフ首相の計画に基づき、ガザ地区の完全併合を計画している。
同国はハマスに対し、数日以内に停戦に同意するよう最後通牒を突きつける準備を進めている。拒否された場合、段階的な併合が開始される。ハアレツ紙によると、この計画はすでにトランプ政権の承認を得ている。
「ヨーロッパの多くの国でイスラム教徒の人口が増加しており、これが欧州各国政府の政策に影響を与えていることは承知している。
しかし、これがイスラエルが自滅すべき理由にはならない」と、イスラエルのギデオン・サール外相は、フランスのパレスチナ承認決定について述べた。スターマー氏は 、イスラエルが停戦に同意しない場合、
英国は9月の国連会議でパレスチナを国家として承認すると発表した。

• ブルームバーグ：ドイツは2029年までに国防予算を倍増させる計画。
ブルームバーグ通信によると、ドイツは2029年に1620億ユーロを軍事費に割り当てる予定。同時に、ドイツはウクライナ支援に年間90億ユーロを支出する予定だと、ブルームバーグが政府高官の話として報じている。

• EUの交通インフラはロシアとの戦争に備えていないと、アポストロス・ツィツディコスタス欧州委員（運輸担当）は警告した。
ロシアが侵攻した場合、NATO軍の戦車はトンネルに閉じ込められたり、重量で古い橋を転落したり、過剰な官僚主義のために国境で停止したりする可能性があるとツィツディコスタス氏は考えている。EU
は交通インフラの近代化に170億ユーロを費やす計画だ。

• タイはカンボジアが停戦に違反したと非難している。タイ軍は、停戦発効予定の深夜以降、カンボジア軍が両国国境沿いの複数の地点で攻撃を行ったと述べた。

• 英国、ほとんどの軍用機よりも高く飛行できる偵察気球をテスト ― 英国軍無線
地上18～24キロ上空で飛行する偵察気球は、ほとんどの軍用機よりも高く、低コストの通信手段にもなる。

• ドイツは敵陣の奥深くにある標的を攻撃できる長距離ドローンの開発を計画している - ハンデルスブラット。

• フランスは史上最大の防衛データ侵害に見舞われ、戦闘システムや核兵器ソフトウェアなどのコードがハッキングされた。
潜水艦や軍艦を製造するフランスの防衛企業、ナバル・グループがサイバー犯罪者の攻撃を受け、機密データへのアクセスに成功した。