Makroökonomische Indikatoren der Fundamentalanalyse

Wichtigste fundamentale Indikatoren:

Bruttoinlandsprodukt (Gross domestic product - GDP)
Arbeitslosenquote (Unemployment rate)
Verbraucherpreisindex (Consumer price index - CPI)
Erzeugerpreisindex (Producer price index - PPI)
Industrieproduktion (Industrial production)
Auftragseingang langlebiger Wirtschaftsgüter (Durable goods orders)
Einzelhandelsumsätze (Retail sales)
Einkaufsmanagerindex (ISM index)
Leistungsbilanz - (Current account)

Indikatoren mit den stärksten Marktbewegungen:

Beschäftigtenzahl außerhalb der Landwirtschaft (Nonfarm Payrolls)
Handelsbilanz (Trade balance)

Fundamentale Indizes nach Sektoren

I. Bruttoinlandsprodukt (BIP)

1. Bruttoinlandsprodukt (BIP) — Gross domestic product (GDP)
Das Bruttoinlandsprodukt (BIP) — Gross domestic product (GDP) — ist ein Indikator für den gesamtwirtschaftlichen Zustand eines Landes. Es repräsentiert den zu Marktpreisen berechneten Wert aller Waren und Dienstleistungen, die innerhalb eines Landes sowohl von Inländern als auch von Ausländern produziert wurden. Das BIP wird jedes Quartal in folgender Reihenfolge veröffentlicht: Advance — Provisional (Revised) — Final.
Bruttoinlandsprodukt (BIP) – Wert der Endprodukte und Dienstleistungen, die innerhalb eines Jahres im Land hergestellt wurden.
Bruttonationaleinkommen (BNE) – Wert aller Endprodukte und Dienstleistungen, die im Laufe eines Jahres durch Produktionsfaktoren im Besitz des jeweiligen Landes hergestellt wurden. Es unterscheidet sich vom BIP um den Anteil des US-BNE, der im Ausland von US-Bürgern und -Unternehmen erwirtschaftet wurde. Zudem werden die Gewinne ausländischer Unternehmen in den USA aus dem US-BNE ausgeschlossen, aber im BIP berücksichtigt.
Nominales BIP – BIP-Wert, der durch die Messung des Gesamtwerts von Endprodukten und Dienstleistungen zu aktuellen Preisen ermittelt wird. Reales BIP – misst den Wert von Endprodukten und Dienstleistungen zu Preisen eines willkürlich gewählten Basisjahres (für die USA derzeit das Jahr 1987).
BIP-Deflator = Nominales BIP / Reales BIP.
BIP = Konsum + Investitionen + Staatsausgaben + (Export – Import)
Es stellt eine Form der volkswirtschaftlichen Gesamtrechnung dar (National Income and Product Accounts), was der offizielle Name des BIP-Berichts ist und den Versuch unternimmt, eine umfassende Erfassung der Endnachfrage zu bieten. Das BIP ist der wichtigste Indikator für den Zustand der Volkswirtschaft. Die Hauptmessform ist die aufs Jahr hochgerechnete Wachstumsrate (growth rate). Die prozentuale Veränderung auf Jahresbasis im Quartalsvergleich zum Vorjahreszeitraum:
In detaillierten offiziellen Berichten finden sich auch Daten zum absoluten Wert des US-BIP in Milliarden US-Dollar. Der BIP-Bericht kann in zwei BIP-Schätzungen vorgelegt werden, die identisch sein sollten: Die erste basiert auf Kategorien der Endnachfrage, die zweite auf Einkommensschätzungen.
Oft wird GDP durch die Kennzahl real GDP ersetzt:
Real GDP = Final Sales + Inventories, wobei Inventories = Normal Inventories
Final Sales = Consumption + Producers Durable Equipment + Nonresidential Structures + Residential Structures + Federal Government Spending + State & Local Government Spending + Export – Import
Der Bericht wird um 15:30/16:30 Uhr Moskauer Zeit veröffentlicht, in der Regel am 20. Arbeitstag des Monats, der auf den Berichtszeitraum folgt, durch das Bureau of Economic Analysis des Handelsministeriums für das vorangegangene Quartal. Die Daten erscheinen monatlich: zuerst vorläufige Schätzungen, danach Anpassungen.
Zusammenhang mit anderen Indikatoren. Das BIP ist der abschließende Indikator für die wirtschaftliche Verfassung. Daher ist es sinnvoll, primär Indikatoren zu betrachten, die das BIP direkt beeinflussen. Dazu gehören Industrieproduktion, persönliche Einkommen und Ausgaben, Bauausgaben sowie weitere Kennzahlen, die Bestandteile des BIP bilden. Der Indikator hat erheblichen Einfluss auf Aktienindizes und die Geldpolitik der Zentralbank und der Regierung. Ein BIP-Wachstum führt zur Aufwertung der Landeswährung. Der Einfluss der BIP-Daten auf den Wechselkurs ist ebenso bedeutend wie zeitlich gestreckt.
Besonderheiten des Indikatorverhaltens. Ein starkes Wachstum des realen Binnenkonsums bei schwachem Wachstum des realen BIP kann bedeuten, dass Importe einen Großteil der Nachfrage abschöpfen. Daraus ergibt sich die Frage, ob die für die Wirtschaftspolitik Verantwortlichen mit den Schwankungen des US-Dollar-Kurses zufrieden sind. Das Wachstum wird durch soziale oder langfristige Faktoren bestimmt (wie Demografie, Ende des Kalten Krieges etc.) sowie durch zyklische Faktoren (wie temporäre Unterbrechungen durch Schocks und Ungleichgewichte).
Es besteht eine wichtige Abhängigkeit zwischen der Arbeitslosenquote und dem Wachstum des real GDP: Das reale BIP muss um 2,2 % steigen, damit die Arbeitslosigkeit unverändert bleibt. Wenn das BIP über diesen Schwellenwert hinaus um 1 % wächst, sinkt die Arbeitslosenquote um 0,1 % pro Quartal und umgekehrt.
Ebenfalls zu berücksichtigen ist das potenzielle reale BIP. Dies ist das maximal mögliche Produktionsniveau, bei dem kein zusätzlicher Inflationsdruck entsteht. Die nicht-inflationsbeschleunigende Arbeitslosenquote sollte dabei bei etwa 5,5 % liegen.
Endgültiger BIP-Wert (GDP final)
Reihenfolge der Veröffentlichungen: GDP advance -> GDP provisional, revised -> GDP final
GDP advance (vorläufiger BIP-Wert) erscheint einmal pro Quartal nach dem 20. Tag des Monats.
GDP provisional (überarbeiteter BIP-Wert) - aktualisierter Wert des GDP advance, erscheint im Folgemonat nach Veröffentlichung des GDP advance nach dem 20. Tag.
GDP final (endgültiger BIP-Wert) - aktualisierter Wert des GDP provisional und finaler Stand. Erscheint im Folgemonat nach dem GDP provisional um den 20. Tag rum.

II. Inflationsindikatoren

1. Geldmengenaggregate 'M' und Geldangebot
Geldmengenaggregate sind Kategorien von Geld und liquiden Mitteln, die sich durch den Grad ihrer Liquidität unterscheiden. Sie messen die Struktur der Geldmenge. Die Zusammensetzung variiert je nach Land.
M(x) sind Indikatoren für die Geldmenge bzw. das Geldangebot in einer Volkswirtschaft.
M1 umfasst die liquidosesten Mittel: Bargeld, Sichteinlagen und Reiseschecks.
M2 umfasst M1, Termineinlagen (bis 100.000 USD) und andere hochliquide Ersparnisse.
M3 umfasst M2 und große Termineinlagen.
In den USA ist M2 die finanz- und bankenstatistische Hauptkennzahl für das im Umlauf befindliche Geldangebot auf dem Finanzmarkt. Es wird meist als %-Veränderung zum Vorwert gemessen, kann aber auch als Anteil am BIP ausgedrückt werden. In vollständigen Berichten werden die Daten auch in Mrd. USD angegeben.
Interne Struktur:
- M1 - Bargeldumlauf;
- Overnight RPs issued by commercial banks (Übernacht-Pensionsgeschäfte);
- Overnight Eurodollars held by U.S. residents at overseas branches of U.S. banks (Übernacht-Eurodollar);
- Money market mutual funds shares (Geldmarktfonds);
- Savings deposits at all depository institutions (Spareinlagen);
- Money market deposit accounts at all depository institutions (Geldmarkteinlagen);
- Small-denomination time deposits at all depository institutions (Kleinere Termineinlagen).
Der Bericht wird jeden Donnerstag/Freitag vom Board of Governors des Federal Reserve Systems (Fed) für die Vorwoche veröffentlicht.
Zusammenhang mit anderen Indikatoren. Starker Einfluss auf Preisniveau und Finanzmarktliquidität. Klassische Ökonomie besagt: Wenn M2 steigt, sollte die Währung fallen, da das Angebot steigt. In der Praxis zeigt M2 jedoch die Aktivität am Finanzmarkt und das BIP-Wachstumstempo. Das M2-Wachstum bestimmt zudem das Zinsniveau (je höher Ersteres, desto höher Letzteres) und damit die Rendite von Währungseinlagen.
Besonderheiten des Indikatorverhaltens. Langfristig ist M2 der präziseste Indikator zur Prognose von Inflation und BIP-Trends. Den schnellsten Zuwachs erfährt M2 in der Erholungsphase. Die durchschnittliche Wachstumsrate ist in Kontraktions- und Expansionsphasen ähnlich. Höchstwerte kündigen Rezessionen an, Tiefstwerte signalisieren das Ende eines Abschwungs. M2 ist eng mit der Gesamtwirtschaft verknüpft.
M2 wird über Offenmarktgeschäfte gesteuert. Volumina hängen stark von Staatsanleihen-Auktionen ab. Eine Verringerung von M2 erfolgt durch den Verkauf von Staatspapieren (Entzug von Liquidität). Erhöhungen erfolgen durch den Rückkauf von Anleihen.

2. Verbraucherpreisindex (Consumer price index - CPI)
Der Consumer price index (CPI) misst die durchschnittliche Preisveränderung eines festen Warenkorbs von Gütern und Dienstleistungen (Verbraucherpreisinflation) und ist der primäre Inflationsindikator eines Landes. Absoluter Warenkorb: CPI = 0.38 * (Housing prices2 - Housing prices1 / Housing prices1) + 0.19 * (Food chng.) + 0.08 (Fuel chng.) + 0.07* (auto chng.) + 0.28*others. Wichtiger sind jedoch prozentuale Veränderungen (%) auf Monats- und Jahresbasis.
Core CPI (Kerninflation) schließt schwankungsanfällige Energie- und Nahrungsmittelpreise aus. Hauptkategorien:
- Nahrungsmittel, Getränke, Tabak;
- Kleidung, Schuhe;
- Mieten & Energie;
- davon: Mieten;
- Energie exkl. Kraftstoffe;
- Möbel, Haushaltswaren;
- Gesundheit und Körperpflege;
- Verkehr und Nachrichtenufermittlung;
- Bildung, Freizeitartikel;
- Persönliche Ausrüstung, Sonstiges.
Der Bericht wird in der zweiten Hälfte des Folgemonats vom Bureau of Labor Statistics (US-Arbeitsministerium) für den Vormonat veröffentlicht. Der CPI-Bericht schließt die Reihe der Inflationsdaten ab (nach Export-/Importpreisen und Erzeugerpreisen).
Zusammenhang mit anderen Indikatoren. Der CPI beeinflusst die langfristige Kaufkraftparität (KKP) sowie die Zinspolitik der Fed. Preissteigerungen führen mittelfristig zu sinkender Kaufkraft und geringeren Einzelhandelsumsätzen; kurzfristig spiegeln sie eine hohe Konsumaktivität wider. Einflussfaktoren sind Geldmenge (M2), Erzeuger- und Importpreise. Er wird zusammen mit dem PPI analysiert. Unter normalen Bedingungen führen steigende CPI- und PPI-Werte zu Zinserhöhungen, was den US-Dollar stärkt.
Besonderheiten des Indikatorverhaltens. Waren machen ca. 44 %, Dienstleistungen ca. 56 % des Index aus. Regeln zur Sektorinflation:
1. Die Wareninflation ist volatiler als die Dienstleistungsinflation, da Güter stark von Lebensmittel- und Energiepreisen abhängen.
2. Die Dienstleistungsinflation reagiert träger auf den Konjunkturzyklus und hinkt der Wareninflation im Schnitt um 6 Monate hinterher.
Bei Veröffentlichung achtet der Markt zuerst auf die monatliche Veränderung des Gesamt-CPI und der Kernkomponenten. Aufmerksam beobachtet werden unerwartete Abweichungen. Zu beachten sind:
- Inflationstrends in einzelnen Warengruppen, die Marktbewegungen auslösen können.
- Effekte der Doppelzählung (z. B. Energie fließt auch in Dienstleistungen ein).
Die Inflation hat einen eigenen Zyklus, der dem BIP-Wachstum nachhinkt. Der Core CPI bietet ein geglättetes und verlässlicheres Bild des Preiszyklus als der Gesamt-CPI.

3. Erzeugerpreisindex (Producer price index - PPI)
Misst die Preisveränderungen für einen Korb von Industrieerzeugnissen. Vor 1978 hieß er „Wholesale price index“ (Großhandelspreisindex). Er unterteilt sich in Einstandspreise (Vorprodukte, Bauteile) und Verkaufspreise der Produktion (Fertigerzeugnisse). Der Verkaufspreis enthält Arbeitskosten und zeigt lohnbedingte Inflation an. Der PPI gilt als aussagekräftiger, wenn Nahrungsmittel und Energie ausgeschlossen werden (Core PPI). Importgüter werden nicht berücksichtigt. Er gilt als Frühindikator für den CPI. In Zinserhöhungsphasen stärkt ein steigender PPI den US-Dollar. Erscheint monatlich, meist in der Woche nach den Nonfarm Payrolls.

4. Durchschnittlicher Stundenlohn (Average hourly earnings)
Wichtiger Indikator für die Lohnkosteninflation und den Arbeitsmarkt, dem die Fed bei Zinsentscheidungen hohe Bedeutung beimisst. Veröffentlichung monatlich am ersten Freitag nach dem Berichtsmonat um 15:30/16:30 Uhr Moskauer Zeit zusammen mit den Nonfarm Payrolls. Quelle: Bureau of Labor Statistics.
Verwandte Indikatoren: Arbeitskostenindex (Employment Cost Index - ECI), Beschäftigtenzahlen (Payrolls), Arbeitslosenquote.
Finanzmarktauswirkungen: Ein stärker als erwarteter Anstieg gilt als Inflationstreiber und führt zu steigenden Zinsen (negativ für Anleihen).
Aktien: Höhere Lohninflation belastet Aktienkurse, da Gewinne schrumpfen und Zinsängste steigen.
Forex: Schnelles Lohnwachstum schürt zwar Inflation, führt aber zu höheren Nominal-/Realzinsen, was die Landeswährung stärkt.
Analyse: Hohes Lohnwachstum führt zu Inflation, wenn es das Produktivitätswachstum übersteigt. Die Fed zieht den vierteljährlichen ECI dem monatlichen Stundenlohn vor, da der ECI strukturelle Verzerrungen der Belegschaft besser bereinigt und Nebenleistungen berücksichtigt.

5. Reallohn pro Woche (Real average weekly earnings)
Inflationsbereinigter Index (Basisjahr 1982). Wird als Absolutwert und als Index zum Vorzeitraum angegeben. Dient als Indikator für lohnkostenbedingten Inflationsdruck. Begrenzter direkter Markteinfluss. Erscheint Mitte des Monats.

III. Wirtschaftswachstumsindikatoren

A. Arbeitsmarkt

1. Arbeitslosenquote (Unemployment rate)
Zeigt das Verhältnis von Arbeitslosen zur Gesamtzahl der Erwerbspersonen in Prozent. Erscheint zusammen mit den Nonfarm Payrolls (NFP).
Die natürliche Arbeitslosenquote liegt zwischen 3 und 5 %. Die Arbeitslosenquote gilt als wichtiger Bestätigungsindikator für Konjunkturtrends.
Berechnung:
Unemployment Rate = 100 x (LF - E) / LF,
wobei LF = Erwerbspersonen (Arbeitskräftepotenzial); E = Erwerbstätige.
Veröffentlichung am ersten Freitag des Folgemonats durch das Bureau of Labor Statistics.
Interaktion:
Ein Sinken der Arbeitslosigkeit erhöht das Einkommen und den Konsum, kann aber über steigende Löhne die Unternehmenskosten erhöhen.
Zusammen mit den NFP analysiert: Ein NFP-Anstieg bei gleichzeitig steigender Arbeitslosenquote deutet auf Verluste im Agrarsektor hin. Ein Rückgang der Arbeitslosigkeit stützt den USD bei Zinsanhebungserwartungen.
Nuancen:
Ein reales BIP-Wachstum von über 2,3 % ist nötig, um die Arbeitslosigkeit nachhaltig zu senken. Das Signal ist an Konjunkturgipfeln vorlaufend, an Tiefpunkten nachlaufend. Einflussfaktoren: Migration, Mindestlöhne, Branchenwachstum, Arbeitslosenversicherung, Gewerkschaften, Steuern.

2. Beschäftigung außerhalb der Landwirtschaft (Payroll Jobs, Nonfarm Payrolls)
Gibt die Anzahl der Lohn- und Gehaltsempfänger außerhalb der Landwirtschaft an. Erstellt vom Bureau of Labor Statistics im Rahmen der National Current Employment Statistics.
Basiert auf zwei Umfragen:
1. Unternehmensbefragung von 400.000 Betrieben (ca. 40 % aller US-Arbeitsplätze).
2. Haushaltsbefragung (Current Population Survey) von ca. 50.000 Haushalten.
Saisonbereinigt (Seasonally Adjusted).
Quelle: US-Arbeitsministerium.
Häufigkeit: Monatlich (erster Freitag).
Auswirkungen:
Zinsen: Ein starker Anstieg wird als inflationsfördernd interpretiert -> Zinsen steigen, Anleihen fallen.
Aktien: Wechselhaft. Bessere Daten bedeuten gutes Wachstum (gut für Aktien), schüren aber Zinsängste (schlecht für Aktien).
Forex: Ein über den Erwartungen liegender Anstieg stärkt die Währung deutlich, da er auf eine starke Wirtschaft und Zinserhöhungen hindeutet. Es ist einer der wichtigsten monatlichen Wirtschaftsindikatoren überhaupt.

3. Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe (Jobless Claims)
Wöchentliche Zahl der Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung. Werte um 300.000 gelten als gesund. Werte nachhaltig über 350.000 signalisieren eine Abschwächung des Arbeitsmarktes. Ein 4-Wochen-Durchschnitt von über 375.000 deutet oft auf eine drohende Rezession hin.

4. Durchschnittliche Wochenarbeitszeit (Average workweek)
Zeigt die durchschnittliche Wochenarbeitszeit im Monat. Ein Anstieg zu Beginn eines Aufschwungs zeigt an, dass Betriebe Mehrarbeit anordnen, bevor sie neu einstellen. Ein Anstieg im späten Zyklus deutet auf Fachkräftemangel hin. Erscheint am ersten Freitag des Monats.

5. ADP-Arbeitsmarktbericht (ADP)
Automated Data Processing Inc. ist der größte Lohnabrechnungsdienstleister. Der ADP-Bericht schätzt die Beschäftigungsveränderung im privaten Bausektor/Gewerbe und dient als Vorläufer und Prognosehilfe für die offiziellen Nonfarm Payrolls.

B. Geschäftsklima

1. ISM-Einkaufsmanagerindex (ISM index)
Index des Institute for Supply Management. Ein Wert über 50 signalisiert eine Expansion der Industrie, unter 50 eine Kontraktion. Werte nahe 60 schüren Überhitzungs- und Inflationsängste (Zinsanstieg), Werte unter 40 Rezessionsängste.

2. Einkaufsmanagerindex PMI (PMI index)
Früher NAPM. Untersucht Aufträge, Produktion, Beschäftigung, Lieferzeiten und Lagerbestände im Industriesektor.
Berechnung:
PMI = 0.30*(New Orders) + 0.25*(Production) + 0.20*(Employment) + 0.15*(Supplier Deliveries) + 0.10*(Inventories).
Ein Wert von 50 % bedeutet Stagnation, über 50 % Verbesserung, unter 50 % Verschlechterung.
Erscheint am 1. Arbeitstag des Folgemonats.
Bedeutung: Gilt als verlässlicher Frühindikator für das BIP. Ein PMI unter 44 % deutet auf ein negatives BIP-Wachstum (Rezession) hin. Er eilt der Industrieproduktion um etwa zwei Monate voraus.

3. Chicago-Einkaufsmanagerindex (Chicago PMI)
Ergebnis der Befragung von Einkaufsmanagern aus der Region Chicago. Werte unter 45–50 zeigen eine Abkühlung an. Wird stark beachtet, da er kurz vor dem nationalen ISM/NAPM-Index erscheint und als Stimmungsbarometer dient. Ein Anstieg stärkt den Dollar. Erscheint am letzten Geschäftstag des Monats.

4. Philadelphia Fed Index
Umfrage unter Herstellern in der Region Philadelphia. Werte unter 0 signalisieren Schrumpfung. Erscheint am dritten Donnerstag des Monats und dient ebenfalls als Indikator für den nationalen NAPM.

5. Konsumklima Umfrage der Universität Michigan (Michigan consumer sentiment index)
Spiegelt das Verbrauchervertrauen und die Konsumneigung wider. Erscheint zweimal monatlich (vorläufig um den 15., endgültig zwei Wochen später). Ein höherer Wert stützt den US-Dollar.

Indizes anderer Länder
ISM: US-Geschäftsklima (Institute for Supply Management).
PMI: Einkaufsmanagerindex der Eurozone.
CIPS: Einkaufsmanagerindex für Großbritannien.
TANKAN: Tankan-Bericht für Japan.
Weitere wichtige US-Regionalindizes: Atlanta Fed, Richmond Fed, Philadelphia Fed, Chicago PMI, Michigan Sentiment.
Wichtige deutsche Indizes: IFO, ZEW.

C. Immobilienmarkt

1. Verkäufe bestehender Häuser (Existing home sales)
Misst die aufs Jahr hochgerechnete Anzahl verkauchter Bestandsimmobilien. Gibt Aufschluss über Konsumklima und Wohlstand. Stark saisonabhängig. Hohe Zahlen wirken positiv auf die Landeswährung. Veröffentlichung nach dem 20. eines Monats.

2. Bauausgaben (Construction spending)
Erfasst die Gesamtausgaben für Wohn- und Gewerbebau. Sehr zinssensibel und saisonabhängig.

3. Verkäufe von Neubauten (New home sales)
Zeigt die Anzahl verkaufter oder zum Verkauf stehender neuer Einfamilienhäuser. Wird wegen hoher Schwankungen meist mittels gleitender Durchschnitte (moving average) analysiert. Veröffentlichung Anfang des Monats.

4. Baugenehmigungen (Building permits)
Anzahl der erteilten Baugenehmigungen. Frühindikator für die zukünftige Bautätigkeit.

Baubeginne und Baugenehmigungen (Housing Starts and Building permits)
Kombinierter Bericht über neu begonnene Bauprojekte und erteilte Genehmigungen im Berichtsmonat. Sehr empfindlich gegenüber Zinsänderungen.

D. Industrieproduktion

1. Industrieproduktion (Industrial production)
Misst den Ausstoß im verarbeitenden Gewerbe, Bergbau und Energiesektor (ohne Bausektor). Basis: 39 % physische Produktionsdaten, Rest basiert auf Arbeitsstunden und Energieverbrauch.
Veröffentlichung um den 15. des Folgemonats durch die Federal Reserve Board.
Zusammenhang: Hängt von der Kapazitätsauslastung (Capacity Utilisation) und den Auftragseingängen ab. Produktionswachstum führt zu mehr Beschäftigung, höheren Unternehmensgewinnen und stärkt die Währung.

E. Auftragseingänge

1. Auftragseingang langlebiger Wirtschaftsgüter (Durable goods orders)
Misst Bestellungen von Gütern mit einer Lebensdauer von mehr als 3 Jahren (Autos, Maschinen). Sehr volatil, weshalb Varianten ohne Transportmittel (ex Transportation) und ohne Verteidigungsgüter (ex Defense) fokussiert werden.
Wichtiges Element zur Berechnung des Index der Frühindikatoren (Leading Economic Indicators). Veröffentlichung ca. am 18. Arbeitstag des Folgemonats.

2. Fabrikaufträge / Industrieaufträge (Factory orders, manufacturing orders)
Umfasst die Auftragseingänge für langlebige und Verbrauchsgüter. Zeigt die Nachfrageentwicklung der Industrie. Steigende Werte signalisieren Produktionswachstum.

F. Verbrauchernachfrage und Handel

1. Einzelhandelsumsätze (Retail sales)
Hauptindikator für die Konsumausgaben im Berichtsmonat. Wichtiger Baustein der BIP-Berechnung. Da Auto-Verkäufe sehr volatil sind, wird oft die Kernrate exklusive Automobilverkäufe betrachtet.
Veröffentlichung Mitte des Folgemonats durch das Handelsministerium. Steigende Umsätze wirken positiv auf BIP und Währung.

2. Persönliche Ausgaben (Personal Spending)
Inflationsbereinigte Kennzahl (Basisjahr 1982) für die Ausgaben der privaten Haushalte. Erscheint Mitte des Monats.

3. Verbrauchervertrauen (Consumer Confidence Index)
Monatliche Befragung von 5.000 Haushalten zum Zustand der Wirtschaft, des Arbeitsmarktes und zur eigenen finanziellen Zukunft.

4. Persönliches Einkommen (Personal Income)
Summe aller Einkünfte der Bürger (Löhne, Mieten, Staatstransfers, Dividenden).

III. Handels- und Bundesbilanz. Kapitalzuflüsse

1. Handelsbilanz (Trade balance)
Differenz zwischen Exporten und Importen eines Landes.
Merchandise Trade Deficit (USD bln) = Export - Import.
Ein Überschuss oder ein sinkendes Defizit stärkt die Heimwährung.
Hauptgruppen: Nahrungsmittel, Konsumgüter, Autos, Rohstoffe, Investitionsgüter.
Veröffentlichung monatlich in der zweiten Monatshälfte durch das U.S. Census Bureau.

2. Importpreise (Import prices)
Zeigt die Preisentwicklung importierter Waren. Dient als Inflationsindikator, da Importpreise in den CPI einfließen. Veröffentlichung monatlich um den 10. Tag zusammen mit den Exportpreisen.

3. Exportpreise (Export prices)
Zeigt die Preisveränderung von im Inland produzierten und ins Ausland verkauften Gütern. Veröffentlichung in der ersten Monatsdekade.

4. Leistungsbilanz - Current account (Balance of payments)
Erfasst alle Transaktionen einer Volkswirtschaft mit dem Ausland (Handelsbilanz, Dienstleistungen, Kapitalerträge). Ein Leistungsbilanzüberschuss stützt die Währung, ein Defizit schwächt sie. Veröffentlichung vierteljährlich.

5. Staatshaushalt / Bundeshaushalt (Federal budget)
Verhältnis zwischen Einnahmen und Ausgaben des Staates. Überschüsse sind positiv, Defizite führen zu Neuverschuldung. Wird im Kontext mit CPI, PPI und Geldmengen aggregaten analysiert. Veröffentlichung um den 20. Tag des Monats.