Mercados chocados com tarifas de Trump, queda das ações da Apple, guerras comerciais e análises corporativas

Últimas notícias do mercado de ações

• Os índices bolsistas dos EUA caíram 5-6% ontem. Apenas os pesticidas XLV, XLP e XLU se mantiveram próximos de zero. Um exemplo clássico disto é quando os investidores começam a temer uma crise. Mas ainda não há pânico. E isso significa que pode haver ainda mais dor pela frente.
Trump disse que as coisas estavam a "correr muito bem".
A propósito, o Bitcoin está a manter-se estável em torno dos 83.000 dólares. Mas outras criptomoedas retomaram a sua busca pelo fundo do poço. Bem, já não invejo os donos de altcoins.

• Hoje foi mais um dia de sofrimento para a Ásia, com o índice Nikkei a cair 3%, levando a sua queda semanal para 9,6%, a maior desde o início da pandemia em Março de 2020. Os futuros de Wall Street estavam inicialmente estáveis, mas desde então caíram cerca de 0,7%, enquanto os futuros das acções europeias caíram 0,3% a 0,6%.

O dólar perdeu 2,7% na semana face ao iene e 3,0% face ao dólar suíço, enquanto o euro ganhou 2,4%. Aqui estão todas as taxas otimistas para o dólar americano.

• Não admira que as mudanças inesperadas na política dos EUA deixem os investidores assustados: se iniciar uma guerra comercial não provocada com aliados e adversários, sem qualquer objectivo claro para além de aparentemente conseguir dinheiro ou favores, não se surpreenda se não acabar no topo da lista de cartões de Natal dos investidores.

Durante décadas, os investidores globais colocaram 70% das suas participações acionistas em ações dos EUA, observam os analistas, excedendo largamente a quota da economia no PIB global, de 26%. Se este estatuto privilegiado for perdido, por exemplo, devido ao início de uma guerra comercial global, o dinheiro poderá fluir no outro sentido.

Os valores em causa ofuscariam qualquer aumento das tarifas sobre o dólar por parte dos EUA, que estão a comprar menos importações, ao mesmo tempo que expulsam os investidores estrangeiros com posições não protegidas em Wall Street — que são a maioria deles.

Quando se trata de incentivar investimentos adicionais na indústria dos EUA, que empresa quer correr riscos quando a Casa Branca pode mudar as regras rapidamente?

Se a ideia é que estas tarifas punitivas são apenas uma estratégia de negociação que pode ser relaxada se os países pagarem o suficiente para satisfazer Trump, isso só realça o problema. A imprevisibilidade pode ser aceitável na teoria dos jogos, mas não quando se é uma empresa que arrisca milhares de milhões de dólares numa decisão de investimento de vários anos.

• Cadeias de abastecimento da Apple. Veja-se a Apple. As suas cadeias de abastecimento estão profundamente enraizadas na Ásia, onde as tarifas variam agora entre 24% e 54%. Mesmo que conseguisse transferir parte da sua produção para os Estados Unidos, o que é um grande problema, os iPhones resultantes custariam muito mais do que custam agora.

As elevadas margens de lucro da Apple significam que a empresa está mais apta do que a maioria para absorver algumas das tarifas no curto prazo, mas são estas margens de lucro semelhantes às da Kobe Beef que justificam a classificação muito elevada das ações.

• E pense-se na Fed, encurralada entre um aumento quase inevitável dos preços no consumidor e o risco crescente de recessão à medida que os consumidores e as empresas cortam nas despesas. Os futuros dos fundos da Fed subiram mais 9 pontos base hoje em dezembro, o que implica 99 pontos base de cortes este ano. Este é um sinal claro de que os mercados acreditam que o aumento do desemprego irá superar (desculpem) o aumento da inflação e obrigar a Fed a aliviar as taxas.

Penso que o presidente da Fed, Powell, está ansioso pelo seu discurso sobre a economia hoje.

• O S&P 500 e o NASDAQ 100 tiveram o seu pior dia em 5 anos, desde a pandemia. O Magic Seven perdeu um recorde de 1 trilião de dólares em capitalização de mercado. Trump-para-pa-pam.

• Uma rede neural passou pela primeira vez no teste de Turing, relataram cientistas da Universidade da Califórnia, em San Diego.
O GPT-4.5 foi confundido com um humano em 73% dos casos, enquanto os participantes vivos foram confundidos com um em apenas 63%. A IA provou ser mais convincente do que os humanos em termos de mentiras, observa o estudo.

• O dólar norte-americano é agora utilizado em quase 50% dos pagamentos globais. Qual o maior número nos últimos 12 anos - Gavekal Research. Ações do euro caem
O dólar norte-americano caiu em relação ao euro para o seu maior mínimo em 10 anos, em mais de 2%, após as tarifas de Trump.
O dólar norte-americano caiu em relação às principais moedas mundiais: o euro, o iene japonês, o franco suíço e a libra esterlina.

• Primeiro-ministro canadiano Carney: O Canadá imporá tarifas de 25% sobre todos os veículos importados dos EUA que não estejam em conformidade com o acordo comercial USMCA.

• Vice-presidente dos EUA, Vance: o acordo com o TikTok será assinado antes do prazo final de sábado.
Os especialistas veem o acordo TikTok como, até certo ponto, uma moeda de troca nas negociações tarifárias entre os EUA e a China. Trump confirmou isto indiretamente quando disse recentemente que os EUA poderiam aliviar as tarifas sobre a China se fosse alcançado um acordo bem-sucedido sobre o TikTok.

• Não há pânico no mercado - o índice de medo VIX nem sequer ultrapassou a marca dos 30 e mantém-se abaixo do pico de 10 de Março. As vendas estão a decorrer calmamente e sem qualquer excitação.

• As ações da líder global de trading Maersk caem 7% devido às novas tarifas dos EUA.

• O preço dos produtos Apple (AAPL) pode aumentar devido às tarifas comerciais impostas pelos Estados Unidos.
Algumas das tarifas mais elevadas são aplicadas nos países onde a empresa monta os seus equipamentos: Vietname (46%), China (34%) e Índia (26%).
A Apple terá de pagar tarifas e perder lucros, ou passar os custos para os clientes, escreve o The New York Times. As ações da empresa já caíram 5,7% na sessão secundária.
O BofA Securities ajustou a sua meta de preço para a Apple (AAPL) devido ao aumento dos riscos da China.
Esperam que a Apple supere os problemas da cadeia de abastecimento, mas observaram o potencial impacto nos lucros se as tarifas se mantiverem.

• O Comité de Serviços Financeiros da Câmara dos Representantes dos EUA apoiou um projeto de lei para regular as stablecoins.
A stablecoin USDC da Circle é agora a moeda padrão para todos os novos utilizadores do Binance Pay.

• A empresa-mãe da Chrysler, a Stellantis (STLA), vai suspender temporariamente a produção em duas fábricas no México e no Canadá, após terem sido impostas novas tarifas.

• A Google Cloud (GOOG) anunciou uma parceria alargada com a Papa Johns (PZZA). Para melhorar os seus sistemas de encomendas e entregas utilizando IA.

• A Microsoft (MSFT) suspendeu vários projetos de construção de data centers em todo o mundo.
Isto levanta questões sobre a procura e questões de construção.

• A Micron Technology (MU), a On Semiconductor (ON) e a Broadcom (AVGO) foram identificadas como vulneráveis ​​às novas tarifas, de acordo com o Citi.
Estas empresas enfrentam uma potencial volatilidade de margem e pressão de mercado devido às tarifas.

• As ações europeias registaram a maior queda desde agosto devido ao choque tarifário. Walmart (WMT), Amazon (AMZN) e Target (TGT) estão a discutir quedas nas vendas após anúncios de tarifas.

• Prevê-se que as novas tarifas afectem os preços e a concorrência, levantando preocupações sobre os riscos de inflação e recessão.

• Os preços do ouro caíram à medida que os investidores realizavam lucros, no meio da negatividade geral do mercado.

• A OPEP+ aumentará a produção de petróleo em 411 mil barris por dia em Abril. Os preços do petróleo caíram 7%.

• As ações da RH caíram 40% ontem após o relatório.

Principais eventos que podem ter impacto nos mercados na sexta-feira:
- PMI da construção da UE, encomendas industriais da Alemanha, PMI do Reino Unido.
- Discursos do presidente da Fed, Powell, e dos governadores Waller e Barr.
- Relatório de Folhas de Pagamento dos EUA para março.

Revisões Fundamentais Atuais

• Trump declarou emergência económica ontem à noite.
São-lhe dados amplos poderes para definir deveres. A sua ordem declarou que as taxas tarifárias díspares e a falta de reciprocidade nas relações comerciais bilaterais, evidenciadas pelo défice comercial dos EUA, se tinham tornado uma ameaça invulgar e extraordinária à segurança nacional.
As tarifas permanecerão em vigor até que o Presidente Trump determine que a ameaça representada pelo défice comercial e pelo regime não recíproco que as fundamenta seja satisfeita, eliminada ou mitigada, de acordo com uma declaração da Casa Branca sobre as novas tarifas dos EUA.

Os EUA não impuseram tarifas recíprocas contra a Rússia, a Bielorrússia, Cuba e a Coreia do Norte. Porque estes países “já enfrentam tarifas extremamente elevadas, e as nossas sanções impostas anteriormente impedem qualquer comércio significativo com estes países”, explicou uma fonte da Casa Branca ao The New York Times.
A China, que já enfrenta uma tarifa geral de 20% sobre os produtos enviados para os EUA, vai agora enfrentar uma tarifa de 54% - CNN

• Os EUA mantêm-se na NATO, - Rubio. O Secretário de Estado norte-americano, Marco Rubio, afirmou que os EUA fazem parte da NATO e estamos tão activos como antes, apesar de toda a histeria que está a acontecer no mundo.

• Ministro da Economia austríaco: Para obrigar Trump a sentar-se à mesa das negociações, precisamos de impor tarifas. O que afetará os estados republicanos e os seus amigos, incluindo as empresas tecnológicas.

• Macron pede às empresas francesas que suspendam os investimentos nos EUA.

• Bessent pediu a todos os países que "se acalmem e aceitem novas tarifas": Tudo o que fizermos deverá conduzir ao crescimento económico a longo prazo. Estávamos a caminho de uma grande crise financeira. O meu conselho para todos os países agora é não retaliar. Fique quieto. Aceite isso. Vamos ver como vai ser, porque se retaliar, vai haver uma escalada.

• UE oferece negociações a Trump sobre a eliminação de barreiras comerciais. Mas introduzirá medidas de retaliação se o diálogo não produzir resultados, diz von der Leyen.

• A Grã-Bretanha pretende manter a calma e trabalhar em prol de um acordo comercial com os EUA. No contexto da imposição de tarifas pela administração Trump - Secretário de Negócios e Comércio do Reino Unido, Jonathan Reynolds.

• O Cazaquistão anunciou a descoberta de um dos maiores depósitos de metais de terras raras do mundo - Reuters.
O depósito está localizado a uma profundidade de até trezentos metros e contém neodímio, cério, lantânio e ítrio. O volume total de reservas estimadas é superior a 20 milhões de toneladas. A confirmarem-se as informações das autoridades cazaques, o país poderá ocupar o terceiro lugar a nível mundial, depois da China e do Brasil, em termos de reservas comprovadas.

• A Hungria retira-se do Tribunal Penal Internacional. O governo de Viktor Orban anunciou oficialmente a sua retirada do TPI. Isto aconteceu durante uma visita ao país do primeiro-ministro israelita, Benjamin Netanyahu - em novembro de 2024, o TPI emitiu um mandado de detenção contra ele.

• Os Estados Unidos proibiram os americanos na China de se envolverem em qualquer relação romântica ou sexual com chineses. Não existem regras deste tipo desde a Guerra Fria, Associated Press.

• Espanha deixou de emitir “vistos dourados” aos investidores desde Abril. Decisões semelhantes já foram tomadas pela Irlanda e por Portugal. Esta decisão do governo espanhol coincide com a recomendação da Comissão Europeia, que em 2022 apelou aos estados-membros da UE para que abolissem quaisquer programas que concedam cidadania ou direitos de residência em troca de investimento.

• O Goldman Sachs estima que as novas tarifas dos EUA reduzirão o crescimento do PIB da China em mais 1%, para uma desaceleração geral de 1,7%.

• Os Estados Unidos serão os que mais sofrerão. Preços nos EUA deverão subir 5,5%, mais do que em qualquer outro lugar após novas tarifas de Trump - FT

• O UBS alerta: Se as tarifas de importação de Trump se tornarem permanentes, a inflação subirá para 5% e a economia dos EUA começará a encolher. A razão é o aumento dos preços devido ao aumento dos custos de importação.
A inflação e a recessão no horizonte não são os melhores prognósticos para o mercado.

• As apostas começaram a aumentar acentuadamente de que a Fed começará a cortar as taxas de forma mais agressiva este ano. O UBS já espera que a Fed corte as taxas em mais 0,75% a 1% no total este ano./ Mas isto não corresponde às expectativas de aumento da inflação.

• O Morgan Stanley não espera agora que a Reserva Federal dos EUA corte as taxas de juro em 2025.
Enquanto anteriormente previa uma redução de 25 pb. em junho.

• Secretário do Comércio dos EUA, Lutnick: as taxas de juro dos EUA serão significativamente mais baixas.

• Dados recentes da actividade empresarial alemã:
PMI de serviços 50,9 (esperado 50,2/anterior 51,1).
Novos indicadores de atividade empresarial da zona euro: PMI dos serviços 51,0 (expectativas 50,4/anterior 50,6).
Novos números da inflação da zona euro PPI a/a = 3,0% (população ajustada de 1,7%).
m/m = 0,7% (esperado 0,3%/pop. 0,7% acc).
PMI dos Serviços Globais do S&P 54,4 (exp. 54,3/pop. 51,0).

• Indicadores de atividade empresarial dos EUA: ISM PMI não transformador.
50,8 (esperado 53,0 / pop. 53,5).

• O défice comercial internacional dos EUA diminuiu em Fevereiro, com o aumento das exportações e a ligeira quebra das importações.
Contudo, o défice de bens e o excedente de serviços diminuíram, reflectindo os actuais desafios comerciais.

• A Fitch baixou a classificação da China para ‘A’ e previu o crescimento do PIB chinês em 2025 para 4,4%, face aos 5% anteriores.
A China disse que a Fitch emitiu uma decisão específica.